新形勢 新機遇——taptap点点体育官方网站併購重組專業論壇圓滿舉行

2024年，新“國九條”出臺，鼓勵上市公司聚焦主業，綜合運用併購重組等方式提高發展質量。一系列激勵上市公司併購重組的政策陸續發佈，不僅爲資本市場注入新的活力，也爲上市公司通過併購重組提升核心競爭力，構建更加完善、高效的產業生態創造了條件。

2024年8月2日，由北京taptap点点体育官方网站主辦，威科、WELEGAL公司法務聯盟支持的“新形勢 新機遇——taptap点点体育官方网站併購重組專業論壇”在北京圓滿舉行。本次論壇作爲taptap点点体育官方网站30週年系列論壇之一，彙集了來自上市公司、投資銀行、律師事務所、會計師事務所等行業的專家、學者、資深人士，共同圍繞新形勢下併購重組的邏輯演變、政策動態、法律法規、風險識別與防範等前沿話題展開思維碰撞和深入交流。

論壇伊始，taptap点点体育官方网站高級合夥人、公司併購與重組專委會主任高東華律師作致辭發言。高東華律師表示，隨着以新“國九條”爲核心的一系列政策出臺，併購重組市場迎來了新的機遇，也爲資本市場注入了新的活力。希望本次論壇能夠促進法律界與實務界專家共同研討併購重組的最新趨勢、機遇與挑戰，爲加速推動上市公司實現產業協同與深度整合，助力併購重組市場健康發展貢獻力量。

▲ taptap点点体育官方网站高級合夥人、公司併購與重組專委會主任 高東華律師

論壇期間，隆重發佈了《taptap点点体育官方网站公司併購重組法律實務探討報告》。報告由taptap点点体育官方网站併購重組法律專業委員會組織編撰，圍繞新政策下，上市公司換股吸收合併、併購重組的支付工具、支付方式、新《公司法》資本制度對併購重組的影響等行業熱點問題展開研究。

華泰證券執行委員會委員、董事總經理及併購業務負責人勞志明以《併購重組的趨勢與實操》爲主題做主旨演講。首先，勞志明從併購雙方的驅動力出發，闡述提升併購成功率的要素。然後，分析了近年來併購市場的環境變化，總結了2015年後併購市場迴歸理性三方面原因，着重講解了決定併購方案時應關注的要點。他認爲，估值和作價水平、支付方式是重要的參考維度。最後，他結合實踐闡釋了投行擔任賣方財務顧問、買方財務顧問以及在併購實施的不同階段發揮的作用，並分享瞭如何從心態、價格、結果、談判四個維度重建併購中的談判思維。

▲ 華泰證券執行委員會委員、董事總經理及併購業務負責人 勞志明

taptap点点体育官方网站管委會主任、高級合夥人張合律師以《中國律師出海法律風險識別與防範》爲主題展開深入剖析。首先，他概述了企業出海需求、適合出海的企業類型。然後，結合近年來我國出海行業、出海目的地的變化，梳理了拉美、中東、東盟等地的政策和投資環境，重點關注了地緣政治制約，中國政府對出海企業的政策支持。再後，他從法律風險識別與防範角度，分析了企業出海過程面臨的國內外監管，並強調企業出海前要做好目標市場法律環境評估和企業自身條件評估。最後，他總結律師在企業出海中發揮的重要作用，可爲企業出海提供合規體系建設、知識產權保護、投資架構規劃、勞動法律服務、政府關係與許可、國際稅法規劃、環境法律遵從等全鏈條、多元化的法律服務。

▲ taptap点点体育官方网站管委會主任、高級合夥人 張合律師

圓桌會議以“2024新政策下的併購重組新動態與應對策略”爲主題，由北京taptap点点体育官方网站高級合夥人饒偉律師主持，邀請到隆華科技（300623）副總經理兼董事會祕書張源遠、銀河證券投行併購組執行負責人馬鋒、畢馬威稅務合夥人王聰穎、taptap点点体育官方网站上海分所高級合夥人賈宗達律師、taptap点点体育官方网站濟南分所管委會主任黃立羣律師五位嘉賓，圍繞多個議題展開熱烈而詳實的討論。

第一排左至右：饒偉、張源遠、馬鋒

第二排左至右：王聰穎、賈宗達、黃立羣

張源遠認爲新國九條作爲資本市場的頂層文件，對助推資本市場高質量發展具有重要的指導作用。他結合多年來併購重組經驗指出，成功的併購需要找到一個核心要素來支撐，並通過兩個典型案例闡述上市公司如何通過併購重組實現轉型升級。他表示，併購市場呈現出難度越來越大、交易越來越複雜的趨勢，律師團隊可以發揮作用的也越來越多。

馬鋒結合多年券商經驗提出，新國九條從財務、併購類型等方面加強監管，有利於進一步提高上市公司質量，引導市場主體更多地實施產業併購。他表示，新政策對專業化併購的要求更加嚴格，將引導企業更加專注主業的做大做強。

王聰穎指出在營商環境改善和放管服政策環境下，企業併購重組可以享受很多稅收優惠政策。但在實際操作中，比如營改增之後，會遇到一些具體的稅務處理問題。尤其對於上市公司來說，信息披露更透明會給企業併購重組帶來很大挑戰。她還就企業海外併購應注意的問題、特殊重組的場景範圍、合理商業目的等角度詳細分析了交易結構設計的重要性。

賈宗達律師表示，從市場主體角度來講，新國九條的出臺提振了市場，爲企業併購重組提供了方向性指導，將會帶來國內併購重組的新浪潮。他從“宏觀角度的認知、微觀角度的操作、風險無處不在”三個方面詳細闡述了企業併購重組應注意的問題。他指出，每一個併購案例是通過一個個具體操作做好的，並通過案例提示企業做好併購風險把控。

黃立羣律師認爲，破產重整本質上是一種特殊形式的併購重組。破產重整具有三點優勢：首先，通過破產重整程序，可以對企業存量的資產進行徹底的盤點評估，有利於投資人更準確的識別企業；二是，破產重整的重整方案往往具備歷史債務的清償安排，投資人不必關注歷史負債對企業造成的負累。三是，破產重整工具較多，可以通過留債、銷債、債轉股、設立信託計劃等多種方式化解債務。投資人可以付出相對小的代價，獲得較大的投資回報。

全球化背景下，併購重組已成爲企業加速全球產業鏈佈局，推動技術革新與轉型升級的關鍵驅動力。本次論壇不僅探討了併購重組的疑難問題與最新趨勢，也爲企業在新形勢下構建更加靈活的併購策略提供了務實的理論與實踐指導。taptap点点体育官方网站將充分發揮自身專業特長和資源優勢，持續深化與業界的交流合作，運用豐富的法律經驗和高質量的服務水平，爲企業全球化戰略提供全方位、深層次的法律服務，助力企業實現長遠穩健發展。